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平安证券利润增速继续回升盈利改善仍将持续

时间:2019-08-16 17:19:16 来源:互联网 阅读:0次

平安证券:利润增速继续回升 盈利改善仍将持续 2016-12-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

12月27日,国家统计局公布2016年1-11月工业企业利润数据:1-11月,全国规模以上工业企业实现利润总额60334.10亿元,累计同比增长9.4%,主营业务收入1031208.40亿元,累计同比增长4.4%。

平安观点:

1-11月工业利润增速继续改善,其原因与逻辑较之前变化不大,一是财税体系改革带来的减税效应和当前企业降成本工作的开展所带来的利润率小幅提升;二是去产能和原油价格上涨背景下,钢铁煤炭和石油行业所保持的较高利润增速,对工业企业整体利润支撑显著;三是低基期因素的影响。我们认为短期来看企业盈利的整体改善仍将持续:首先煤炭方面,煤炭价格11月中旬开始出现回调趋势,预计未来煤炭企业利润增速也将随之放缓,但考虑煤价长期协定的因素,料其调整幅度不会过大;钢铁方面,受到12月焦煤价格较强回撤的影响,钢材价格仍保持强势,预计相关行业利润增速继续改善;石油相关行业方面,OPEC减产协定促使12月油价出现显著上升,同时考虑到去年同期油价大幅下跌,其带来的低基期影响不容忽视。综上,我们预计12月工业企业累计利润增速回升至9.6%。

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