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内外糖差价持续扩大库存低贸易商开始囤糖

2018-10-12 18:07:23

随着本榨糖期临近收官,白糖正式进入纯销售期,这意味着接下来的销售情况将成为影响糖价走势的重要因素之一。业内人士认为,4月以后进入纯销售期,预计未来工业库存量将继续下滑240万吨左右,这使得制糖企业销售压力将大大减轻。另外,目前已有不少糖厂抱有惜售情绪,白糖贸易商也有囤货打算。

据中糖协近期发布的数据,截至3月底,14/15榨季全国累计产糖955万吨,同比减267万吨,白糖工业库存523.7万吨,同比减220万吨,创8年来最低。针对白糖产量的降低,农业部市场预警专家委员会发布报告指出,预计2015年甘蔗种植面积将进一步减少,并带动白糖减产,14/15榨季国内大幅减产300万吨已成定局,产量在1050万吨左右。

糖厂扭亏为盈

自春节以来白糖价格重返5000元/吨后,目前国内主产区均价在5500元/吨,广州华侨糖厂相关人士表示该价格利润额在350元/吨左右,对后市比较看好。业内人士也认为,随着后期进口糖受关税配额限制等利多因素支撑,糖价在今年七八月白糖销售旺季有望大幅增长。

“预计全国产量在1050万吨左右,其中,广西产量低于3月份预期,云南变化不大,不过15/16榨季种植面积继续下降仍是大概率事件。”中证期货分析师高旺接受《华夏时报》记者采访时表示。

据记者了解,此轮白糖的上涨,部分原因是由于去年霜冻天气的影响,但最主要的原因还是连续4年的熊市淘汰了国内市场的部分产能。

白糖是食品行业的支柱原材料之一,业内人士认为,虽然每年的白糖产量都会有所变化,但需求总量整体不会有太大的变化,没有明显下降,预计2015年仍为1600万吨,这就意味着与去年的国内产量相比,也有至少15%的“缺口”。

与此同时,4月初中糖协简报最新数据显示,中国糖业协会对全国重点制糖企业报送的数据统计:2014/15年制糖期截至2015年3月底,重点制糖企业累计加工糖料6774.85万吨、累计产糖量为812.48万吨。重点制糖企业累计销售食糖355.42万吨,累计销糖率43.75%.

目前,成品白糖累计平均销售价格4653.41元/吨,其中:甜菜糖累计平均销售价格4739.57元/吨,甘蔗糖累计平均销售价格4650.19元/吨。重点制糖企业2015年3月份销售食糖77.22万吨;成品白糖平均销售价格4843.14元/吨,其中:甜菜糖平均销售价格4872.79元/吨,甘蔗糖平均销售价格4842.46元/吨。

对此,东兴期货分析师于中华认为,广西本榨季制糖成本约在4800元左右,以目前广西集团5500元/吨附近的报价来看,确实已经足以覆盖成本,预计销售均价将继续上行。假设后期糖价没有大幅下跌,糖厂今年扭亏为盈基本无忧。从上市公司南宁糖业业绩预告来看,由于糖价回暖及税收、利息方面的优惠补贴,一季度已实现扭亏为盈。近期糖价上涨,按照广西食糖平均生产成本4800元左右计算,每吨利润在500-700元。

随着白糖价格的不断上涨,无论是期货还是现货市场,做多白糖的热情正在逐步被点燃。记者从北京的批发市场了解到,往年不爱囤糖的经销商,现在开始逐步为销售旺季备货。由于北方天气干燥,更适合白糖的长期存储。

更有甚者,原本售卖粮油的批发商,有的也改为销售白糖,他们认为现在正是低价吸货的好时候。与此同时,记者了解到,不仅是中间环节的批发商有囤货的心理,部分产糖企业也增大了现货囤积数量,云南某大型企业的仓库白糖囤积量由今年1月的3000吨加大到现在的6000吨。

内外糖差价持续扩大

4月22日,据《路透》引述消息人士报道,中国4月可能在配额之外,只批准约1万吨的白糖进口,远低于2月份配额外进口的10万吨。目前中国已不批准成品糖进口申请,以保护国内糖厂免受海外廉价供应的冲击。自1月22日起,由于全球糖价大跌,使进口价格低于国内糖价,国际白糖期货在3月触及6年低点,下跌幅度20.79%。然而,相对于国际糖价,中国本土糖价今年以来已经上涨20.21%。

今年年初尤其是3月下旬以来,国内期现货糖价出现了明显的持续上涨行情,而同一时期国际糖价则持续下滑,这导致国内外价差越来越大。

对此,高旺认为,过去几年白糖和国际原糖的价格走势较为一致,主要是因为进口没有限制,但今年中国对配额外进口食糖进行限制,这使得内外联动性下降。我们认为,受政策影响,这种情况今后相当长一段时期内存在。目前,配额外进口利润在1600元左右,配额外进口食糖成本在4000元/吨左右。

另外,近日有消息称,中国允许每年以15%的关税进口194万吨糖,这属于中国对世界贸易组织的承诺,超过该配额的进口税率为50%。不过业内人士认为,这种规定是否还会一直持续,是目前市场关注的焦点。

于中华认为,目前实行的194.5万吨配额15%关税,配额外50%关税,自2004年开始一直执行这个政策。WTO规则不会轻易改变。

而中国对配额外进口的严格限制确实有引发国际贸易争端的隐忧。但目前尚未听说其它WTO成员食糖出口国起诉中国的贸易保护政策,可以关注4月29日云南糖会上商务部的言论。

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