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国开行3年期定存浮息债仍具配置价值

时间:2019-08-16 18:52:57 来源:互联网 阅读:0次

国开行3年期定存浮息债仍具配置价值 招标利差料将低于二级市场水平

新华08网上海3月16日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,国家开发将于3月19日上午招标发行2012年第十二期、十三期金融债券。其中“12国开12”为定存浮息债,发行总量不超过260亿元,期限3年;“12国开13”为固息债,发行总量不超过200亿元,期限10年。

此前,(,)给出的两期金融债中标利差和利率分别为:50BP-55BP、4.15%-4.20%?中债估值显示,当前银行间3年期定存浮息金融债的到期收益率曲线显示为58BP,高于历史平均水平约22BP;10年期固定利率政策性金融债的到期收益率为4.19%,高于历史平均水平约28BP。

二级市场方面,剩余期限2.89年的“12国开04”双边报买为4.07%,报卖为4.07%;剩余期限9.44年的“11国开48”双边报买为4.02%,报卖为4.15%。

可以看到,就“12国开12”而言,该券已经包含了超过1次的降息预期,而从当前经济和通胀的基本面来看,政策放松的节奏比较缓慢,浮息债的基准利率回落还需要时间,因此当期金融债具备良好的投资价值。

再看“12国开13”,由于近期中长期金融债供给较多,加上下周还有10年期国债的续发行,则10年期国开债的收益率可能仍将维持相对高位。不过,在经济与物价持续回落的预期下,其收益率上行风险同样有限,预计该券的中标利率将贴近二级市场水平。

来自国海证券的研究观点认为,两期国开债可以满足不同机构不同期限的配置要求?在目前资金面比较宽松的背景下,建议资金充裕的机构积极参与投标,交易型机构在预计的中标利率区间上限参与投标。

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